Faktorene som påvirker reinvestering risiko for sikkerheten

Share

|

Hvis en investor er å realisere den nødvendige avkastning på en investering ina kupong obligasjon, da han / hun må være i stand til å investere alle kupongen betalinger atthat samme avkastning i tillegg. Dette gir kalles Effektiv rente, Som refererer til den prosentsats av returnpaid på en obligasjon om investoren kjøper og holder den til forfallsdato. Hvis thecoupon betalinger kommer når rentene er lavere, så de kan bare bli investert atlower priser. Dette er reinvesteringer risiko. Det er risiko for at inntektene for reinvesteringer må reinvesteres i alower rente enn det instrumentet som genererte inntektene.

Tre faktorer påvirker denne risikoen:

• Forfall: avkastning til forfall mål for langsiktig kupong obligasjoner forteller litt om den potensielle avkastning som en investor kan realisere dersom obligasjonen holdes til forfall. Risikoen for at kupongen innbetalinger vil bli investert i mindre enn den opprinnelige Effektiv rente er reinvestering risiko. Jo lengre løpetid, jo større reinvesteringer risiko.

• Kupong rate: jo høyere kupong rente, jo større størrelsen på kontantstrømmene skal reinvesteres, og jo større reinvesteringer risiko. Derfor er en null-kupong obligasjon har null reinvestering risiko dersom holdes til forfall, og en premie obligasjon har større reinvesteringer risiko enn en rabatt obligasjon.

• Ring, forskuddsbetaling opsjoner og amortizing verdipapirer: det reinvestering risikoen er enda større for slike verdipapirer. En Callable Bond reinvestering har høyere risiko enn en vanlig obligasjon, fordi det er sannsynlig at kontantstrømmer for de Callable bindingen kan mottas raskere på grunn ringefunksjonen. I et fallende rentenivå miljø låntakere vil akselerere sin forskuddsbetalinger og tvinge investor å reinvestere mer utbytte på lavere rente.

---